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國家統計局11月9日數據顯示，10月CPI同比上漲2.1%，環比上漲0.1%，漲幅雙雙回落。值得一提的是，CPI較9月2.8%的高點相比有明顯的緩和，顯示國內通脹中樞在如期回落。筆者認為，此番變化將有效拓寬接下來的國內政策空間。近期的一系列信號也顯示，市場利率特別是銀行存款利率也已具備下行的可能和必要。首先，近日銀行發售的大額存單仍然“一票難求”，顯示存款定期化的整體趨勢并沒有改變，這仍然會壓縮銀行息差水平，并影響貸款利率下行的幅度。其次，11月份的美聯儲議息會議明確，未來的加息步伐不會再如此前幾次這樣激進，會以緩步多次加息的方式來應對通脹，這也將有助于緩解其對國內政策空間的制約。最后，從國內外的變化趨勢來看，通脹對政策空間的制約可能都會有所緩解。在通脹回落、外需回落、外部制約放緩的大背景下，總量政策又將迎來發力窗口期。(評論員 梁柯志)