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期貨：目前生豬加權合約持倉8萬手，加權豬價自2023年2月3日的15450元/噸反彈至17700元/噸，累計反彈2250元/噸，上漲14.56%，但持倉由10萬下降到8萬手。生豬2303合約進入交割月后，豬價加速下行，近月貼水2000元/噸，5月升水1300元/噸，這反映生豬現貨市場遠期的養殖利潤預期改善的樂觀預期。

現貨：豬價平穩運行，仔豬補欄積極性高

1、短期需求延續相對弱勢運行，供給跟隨市場情緒波動。本周豬價先漲后降低，總體維持窄幅波動。3月2日，全國生豬均價15.84元/公斤，環比漲0.04元/斤；河南地區生豬均價15.95元/公斤，環比漲0.15元/公斤。

2、目前正值仔豬補欄高峰期，部分養殖端對后市看漲預期較強，散戶補欄情緒增加，多數養殖端外采計劃不斷。本周仔豬價格繼續上漲，市場成交較為理想。

3、Wind跟蹤的官方存欄數據顯示，1月，我國能繁母豬存欄4367萬頭，環比減少0.52%，同比增加1.8%。

4、一方面隨著氣溫升高，大體重生豬需求減少，屠企對體重較大肥豬貨源減少采購；另一方面，散戶豬源偏少，且低價仍存壓欄情緒，周內多數地區生豬交易均重小幅回落。

5、豆粕、玉米價格小幅回調。養殖成本下降，豬價反彈，養殖虧隨逐漸縮窄。Wind統計數據顯示，3月3日，自繁自養養殖利潤-189元/頭，外購仔豬養利潤-284元/頭。養殖虧損分別較上周減少45元/頭、5元/頭。

策略：本周，生豬期價遠強、近弱。生豬近月合約臨近交割，期價下跌，貼水交割預期兌現。生豬主力2305合約窄幅波動，現貨豬價持穩，期貨市場遠期合約較現貨升水1300元/噸，二次育肥限制4-5月豬價漲幅，生豬期價需要新動力打破現有的平衡。