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(資料圖)

信達證券（601059）發布研究報告稱，隨著AI技術的發展，其在游戲領域的應用有望更加廣泛，或將優先利好輕度游戲，特別是主要由文字和插圖構成的文字類游戲的制作。通過提升文本、圖像、音視頻等游戲內容的生產效率，縮短游戲制作周期，降低游戲制作成本，看好AI技術對游戲行業研發成本的節約以及加速精品化進程。基本面角度看好版號供給常態化帶來的行業β修復，游戲行業估值中樞24x，

重點推薦：騰訊控股(00700)、愷英網絡（002517）(002517.SZ)、吉比特（603444）(603444.SH)、完美世界（002624）(002624.SZ)、三七互娛（002555）(002555.SZ)、名臣健康（002919）(002919.SZ)、寶通科技（300031）(300031.SZ)、姚記科技（002605）(002605.SZ)、巨人網絡（002558）(002558.SZ)等。

事件：4月20日，國家新聞出版署官網發布了2023年第四批國產版號，此次共86款版號獲批，包括84款手游(其中含19款休閑益智手游)。其中愷英網絡、吉比特、三七互娛、B站等廠商都有版號在列。

信達證券主要觀點如下：

獲得本批次版號的重點公司及產品包括愷英網絡《石器時代：覺醒》(騰訊發行)、吉比特《不朽家族》(M66項目)、三七互娛《龍與愛麗絲》、星輝娛樂（300043）《塔塔星球》、字節《星球：重啟》《決勝巔峰》、嗶哩嗶哩《重構：阿塔提斯》、青瓷《大秦異聞錄：流轉之章》、阿里《森之國度》、4399《三水潺》、愛奇藝《狼族崛起》、波克《貓咪江湖》等。該行認為游戲行業有望進入新的游戲上線周期，騰訊、米哈游、網易、莉莉絲等多家廠商大作定檔。

版號釋放頻率和數量逐漸趨于穩定，版號發放有望進入常態化。

2023年至今累計發放374款版號，其中包含351款手游(329款國產+22款進口)，1/2/3/4月分別發放88/87/113/86款游戲版號。從數量看，平均每月超80款游戲的版號發布標志著版號發放有望進入常態化階段;此外版號發放質量也有所提升，許多大廠的重磅產品發布有望更好地促進游戲行業良性發展。

多個重磅產品獲批，國內游戲市場在多領域有望迎來新的入局者。

此次版號的發放中，字節跳動旗下的沐瞳科技和朝夕光年均有重磅產品獲批，其中沐瞳科技憑借《Mobile Legends:Bang Bang》成為海外MOBA領域的頭部廠商，在MOBA領域的運營經驗豐富，其MOBA游戲《決勝巔峰》也在此次獲批版號;朝夕光年旗下MMC工作室研發的科幻題材開放世界生存類游戲《星球：重啟》已率先在海外上線，當前國服版在TapTap的移動端和客戶端評分分別為8.7分和8.8分，兩個平臺的預約數累計超過180萬。此外，SLG領域也有新的入局者，眾源網絡獲批的《狼族崛起》猜測是《Wolf Game:The Wild Kingdom》的國服版。三七互娛的《龍與愛麗絲》據悉是一款魔幻戰旗策略類移動網絡游戲。二次元題材也有令人期待的作品，例如靈犀互娛的《森之國度》和星線網絡的《霧境序列》。該行認為多個重磅產品的獲批有望在多個領域為國內游戲市場注入新的活力。

風險因素：政策監管趨嚴、游戲版號發放與產品上線節奏不及預期、AIGC技術發展與商業化落地進展不及預期等。